Успел заскочить в последние дни лета и сгонять на море, без большого потока туристов
Люди еще купаются
Echium vulgare или Румянка из семейства Бурачниковых
Симпатичный двулетник растет повсеместно в Европе, Западной Сибири и на западе Центральной Азии, кроме Крайнего Севера. Размножается плодами-орешками.
Считается ядовитым растением (стебли и листья), однако использовался в медицине как отхаркивающее при кашле (бронхиты, коклюш) и противосудорожное при эпилептических припадках (содержит циноглоссин и консолидин: они токсичны для печени и могут добавить горький привкус молоку пасущихся домашних животных)
При всем при этом — один из лучших медоносов: с 1га такого поля несколько пчелиных семей могут собрать нектар и переработать его в 300-400кг меда! Густой "синяковый" мед имеет красивый янтарный цвет и приятный аромат.
📍ул Правая набережная
Кто вообще догадался назвать его гигантским?
Длинноухие (они же слоновые) прыгунчики – обитатели Африки, чья длина тела не превышает и 30 сантиметров. Малышня быстро бегает и бодро прыгает – благо их задние ноги длиннее и сильнее передних. Бегают они, в основном, за насекомыми и от хищников, которые знают, что они бегают за насекомыми.
Иногда они бегают и за противоположным полом, но случается это нечасто. Ведь прыгунчики моногамны, и только смерть может разлучить их друг с другом.
Инарктика отчиталась за 1 полугодие 2025 года… И-и-и-и… Барабанная дробь!... Опять убытки. Что произошло и что нам со всем этим делать? Ну, как говорится, и рыбку съесть, и заработать.
Вообще, Инарктика – бенефициар инфляции, т.е. её продукция дорожает вместо с ценами на рынке. Однако при высокой ключевой ставке происходят процессы дефляции, когда цены на категории товаров, не являющихся необходимыми, падают в первую очередь. Что и случилось, в числе прочего, с Инарктикой уже в 1 полугодии 2025 года, хотя официально в России дефляция проявилась с большей силой только в августе.
👉Кроме того, Инарктика ещё испытывает сложности после мора рыбы в прошлом году. И если во 2 полугодии 2024 года проблема вылова меньшего объёма купировалась за счёт роста цен на красную рыбу, то в 1 полугодии 2025 года из-за этого обрушилась выручка.
🔽Так, за счёт снижения вылова рыбы на 48% (до 8,4 тыс. тонн) рухнули продажи, также почти в 2 раза. И выручка, соответственно, тоже упала почти в 2 раза – на 45% до 10 млрд рублей.
Кроме того, в 2022 году из-за санкций был нарушен цикл зарыбления: Норвегия отказалась продавать в Россию смолт – мальков форели. В результате пришлось спешно строить собственные заводы. К 2024 году проблему удалось полностью решить, но из-за провала планов по зарыблению в 2022-2023 годах биомасса к 2024 году просела – аж до 15,6 тыс. тонн.
🐠Однако рыба растёт 2 года, и сейчас значительная часть «новой» биомассы (около 70%) – это молодая рыба, которую вылавливать рано. За полгода прирост биомассы составил 34% г/г (около 20,9 тыс. тонн) после сильного падения в прошлом году, но этот эффект мы увидим только в 2026 году, когда выросшую рыбу можно будет вылавливать и подавать к столу. Тогда мы увидим рост вылова примерно в 2,5 раза от текущих позиций, т.е. как минимум возвращение к прошлогодним хорошим результатам.
‼️Но что ещё важнее: Инарктика запустила 5 собственных мальковых заводов внутри страны, и теперь объёмы мальков даже превышают прежние закупки. И сейчас их производство обходится гораздо дешевле, чем ранее обходилась закупка, т.е. себестоимость производства биомассы стала значительно ниже.
Таким образом, текущий провал в финансовых показателях – временный, он обусловлен естественным жизненным циклом форели (зарыбление в 2024 году – результат в 2026).
Но давайте продолжим про финансы.
🔽Скорр. EBITDA, понятное дело, упала на 67% до 2,5 млрд рублей.
🔽Валовая прибыль до переоценки биологических активов упала на 60,7% до 3,8 млрд рублей.
🔽Чистый убыток составил 7,5 млрд рублей против -1,4 млрд рублей годом ранее.
👍Скорректированная чистая прибыль, тем не менее, положительная – она составляет 0,8 млрд рублей.
Откуда такой убыток и почему его корректируют?
Напомню, что по особенностям МСФО компании должны учитывать стоимость биологических активов, т.е., грубо говоря, в случае с Инарктикой это цена реализации всей рыбы, если бы она продала их в данный момент. А так как в данный момент мы видим провал по биомассе рыбы + снижение оптовой цены на рыбу – то компания записывает это в убыток.
Хотя этот убыток «бумажный» и в реальности никакие деньги Инарктика не теряет. Более того, когда биомасса вырастет, а цены продолжат рост, то переоценка уже будет в плюс. Ну представьте, что если бы Инарктика торговала не рыбой, а нефтью – от того, что нефть на рынке стала дороже или дешевле, сама она не стала лучше или хуже, а компания формально теряет деньги.
В прошлом году из-за мора рыбы Инарктика тоже столкнулась с такой переоценкой, поэтому в 1 полугодии 2024 года также мы увидели убыток.
😱Однако из-за высоких капексов и необходимости проведения зарыбления в 2024-2025 году операционный денежный поток и FCF ушли в отрицательную зону. Компании пришлось нарастить чистый долг до 13,9 млрд рублей и выплатить одобренные дивиденды в долг. Это эффект от кассового разрыва, но у компании достаточно хорошо построены бизнес-процессы, чтобы сгладить его в ближайшее время.
⚡️2026 год обещает быть крайне успешным для Инарктики: зарыбление выйдет на полную мощность, мальки теперь свои, в плане – поднятие биомассы до 60 тысяч тонн в течение ближайших 5 лет. Маржа по EBITDA планируется на уровне 40%.
🔥Компания продолжает выстраивать вертикальную интеграцию, проводит меры по снижению биологических рисков:
✔️поставки небольших партий
✔️размещение садков кластерами
✔️страхование рыбы в воде
✔️системы очистки рыбы (делайсинг).
👉А также локализуют производство для более удобного управления биомассой, расширяют флот для повышения объёма вылова, настраивают новые цепочки поставок. Строится новый кормовой завод, который будет введён в 2026 году и избавит компанию от необходимости закупать корм на стороне.
🔔На колле менеджмент сказал, что дивидендов за полугодие, скорее всего, не будет (и это разумно), а вот по итогам 2025 года подумают.
На мой взгляд, с учётом перспектив на 2026 год акции по текущей цене более чем интересны. Вообще, их справедливая стоимость – не менее 1000 рублей, т.е. апсайд хороший. В последний раз акции столько стоили только в начале 2025 года и до этого – в 2022-2023 годах, пока в акции не пришёл хайп. Не исключаю возврата инвесторов интереса к акции, когда менеджмент начнёт реализовывать свои цели. Смотрю оптимистично на Инарктику и считаю её крайне интересной для долгосрочных вложений.
Держите Инарктику?
Уважаемые друзья и коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично https://t.me/+FDM_-iCEH8Q3NTg6
Меня спросили о продолжении, поэтому я очень извиняюсь, что прервал эту серию постов.
Побег
Снова как и в прошлый раз сдаю караульным портупею, шнурки из берцев, петлицы и кокарду. Шнурки и портупею - чтоб не я ненароком не удавился, кокарду и петлицы - чтоб не вскрылся. Опять та же камера, с въевшиеся запахом отхожего ведра и солдатского пота. Лечь снова некуда, сажусь как и в прошлый раз в дальний от двери угол на корточки. В камере я один, всех уже увели на работы, мне сказали ждать прихода конвойных и разводящего. Пока у себя в голове искал причину нового ареста и скучал по любимой подруге, за дверью раздался звук шагов трёх человек, привычно щёлкнул наружный засов тяжёлой металлической двери и она с мерзким скрипом открылась. На меня смотрел начальник гауптвахты и как-то недобро улыбался.- "И снова здравствуйте!" - театрально-наигранно сказал начгуб. - "Давай, на выход! Руки за спину. Ну!"Снова караульное помещение, читаю новую записку об аресте. 5 суток. Отказываюсь подписывать. Начгуб откинувшись на спинку стула делает расстроенное лицо.- "Ну это ты зря... Ты ведь ещё у нас в карцере не был? Не был... А то там у нас не профилакторий, почки отобьют, ссать потом кровью будешь и бить будут очень часто. За что? Ха! Да, за сопротивление караулу. Так что ты не сопротивляйся и подписывай давай. Майор тебе кстати привет передаёт, хе-хе."Подписываю. Далее конвой меня который раз отводит на работы на КПП. Ребята-сокамерники удивлены увидев меня, здороваюсь издалека с ними и получаю шанцевый инструмент. Копать вот от сюда и до заката как всегда. Караульный, что нас охраняет, не разрешает курить, ну ничего, скоро его сменит другой, а там посмотрим. Начгубу скучно и нечем заняться было, поэтому он какого-то хуя припёрся на КПП. Немного покричал на нас, обозначил каждому время и продолжительность его работ, и пошёл в комнату свиданий смотреть телевизор. Одному нашему приказал таскать воду в бочки для полива этих ебучих и уже всем надоевших цветов. Толик был спокойный и с виду послушный, поэтому к нему не приставили караульного для сопровождения туда-сюда, чтобы он не потерял там ненароком или ведро или воду... И Толик пропал. Ушёл за водой и не вернулся. Начгубу кипиш ни к чему и он силой своего караула пытался Толика отыскать. Нашли только два ведра, которые Толик нахуй выкинул в кусты. Дело набирало серьёзный оборот и вся воинская часть была собрана "в ружьё". Начальник штаба кричал что-то явно нецензурное на начгуба, активно жестикулировал руками и нас всех быстро вдруг собрали, и отконвоировали назад на гауптвахту. А то мало ли, вдруг мы тоже сбежим, в лучшем случае конечно с лопатами, тяпками и граблями, а если весь инструмент при побеге выкинем и его в итоге не найдут - да это просто позор для части.Начгуба арестовали, посадили ясен пенис в отдельную камеру. Ну как посадили? Так формально, на время поиска Толика и чтоб не вызывал сексуальное возбуждение у вышестоящего начальства.Толика в итоге поймали. Он был в момент "захвата" у себя в квартире и ел домашние пирожки. Если бы пил водку - его возможно бы расстреляли на месте. А так, просто отконвоировали в родную часть. Но не сразу в карцер посадили, поскольку начальник гауптвахты с ним явно хотел поговорить по душам. А мы в камере через дверь очень хорошо слышали как его весь вечер били...
Астра отчиталась за 1 полугодие 2025 года. И вроде бы мы имеем очень хороший рост выручки (аж 34% год к году), но в итоге прибыль упала в 2 раза. Что, как и почему? Разберёмся далее.
🔼Итак, как я писал – выручка выросла аж на 34% до 6,625 млрд рублей. Это хорошо, но есть нюанс. Дело в том, что показатель отгрузок за полгода вырос всего на 4% − до 5,8 млрд рублей. Ранее в обзоре, по-моему, Позитива, я объяснял разницу между выручкой и отгрузкой.
👉Если кратко: отгрузки являются более точным показателем, т.к. показывают объём фактически заключённых контрактов. Но контракты могут быть долгосрочными и выплата по ним может быть поэтапной, но специфика МСФО требует признавать выручку в момент её фактического получения. Поэтому, если условно говоря, контракт подписали в 1 квартале, а доход с него получили в 3 и 4, то мы увидим рост отгрузок в 1 квартале, а рост выручки – в 3 и 4. Логично? Логично.
Иногда отгрузку ещё называют «законтрактованной выручкой». И компании очень любят манипулировать разницей между показателями отгрузки и выручки, показывая ту цифирь, которая в моменте привлекательнее.
Поэтому та же Астра в прошлом году всё время упирала на показатель отгрузок, который рос. А в этом отчёте показывает на первом месте выручку. Но эта выручка обусловлена высоким уровнем законтрактованной выручки в сильном 4 квартале 2024 года (мы же помним, что у айтишников ярко выраженный сезонный бизнес?)
‼️Так, компания фактически признала в виде выручки 1,43 млрд рублей, которые были «подписаны» ещё в прошлом году. Без них выручка составила бы 5,195 млрд рублей – против 4,95 годом ранее, разница как раз 4%.
Едем дальше. Значительная часть отгрузок и выручки сформирована во 2 квартале – соответственно 3,83 млрд и 3,48 млрд рублей. Сезонность как она есть.
😳У компании сильно выросла себестоимость – с 2,186 до 3,61 млрд рублей, рост на безумные 45%. Главная причина удорожания себеста – рост ФОТа на 38% как из-за индексации зарплат, так и роста персонала на 22% до 2741 сотрудника.
🙈В результате, несмотря на то, что валовая прибыль выросла на 10% до 3,014 млрд рублей, маржинальность валовой прибыли снизилась на 10,1 п.п. до 45,5%.
Операционные расходы Астры также выросли по всем фронтам и составили 2,34 млрд рублей (+21,3%), в результате операционная прибыль снизилась на 16,9% г/г, а рентабельность по ней упала на 6,3 п.п. до 10,2%.
Также из-за опустошения кубышки (выплата дивидендов + байбеки + погашение кредитов) у компании упали финансовые доходы почти в 2 раза.
Дополнительно на рентабельность надавила отмена нулевого налога на прибыль – в результате 45 млн рублей ушло налогами.
🔽Из-за всех этих факторов чистая прибыль упала на 53% до 660,5 млн рублей. Чистая маржа снизилась с 28,5% до 10%.
Рынок отреагировал на такое положение вещей негативно, а зря. Несмотря на явное замедление финансовых результатов и сокращение чистой прибыли, у Астры всё тип-топ: низкий долг, большой запас денег, который позволяет и дивы платить, и байбеки делать, и в сделках M&A участвовать без привлечения кредиторов (в отчётном периоде Астра купила Ресолют − это разработчик платформы для работы с исходным кодом GitFlic и интегрировала ряд сервисов в Астра Облако – новый облачный провайдер).
Стадия захвата рынка продолжается, но не так быстро, как хотелось бы: всё-таки деловая активность в России замедлилась до исторического минимума и продукты Астры банально некому покупать.
Но Астра, прекрасно понимая это, сделала ставку на диверсификацию бизнеса: продажу не только и не столько одноимённой ОС, сколько продуктов в рамках экосистемы, а также активно развивает направление поддержки своих продуктов, что позволяет получать прибыль на постоянной основе с минимальными затратами. Сейчас продажи флагманского продукта дают менее 40% выручки – и это очень грамотный шаг.
⚡️Таким образом, я бы не стал хоронить Астру – её менеджмент, как пианист в рассказе О’Генри, играет как умеет. И если что-то не очень получается – то причина не в бизнес-модели, а во внешней конъюнктуре.
Держите Астру?
Уважаемые друзья и коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично https://t.me/+FDM_-iCEH8Q3NTg6
Долгая дорога - долгие разговоры. Как-то раз возвращались мы после транспортировки больного в областную больницу, и всю дорогу разговоры разговаривали да истории разные рассказывали. Зашёл у нас разговор о водителях на Скорой и стрессоустойчивости. Я вспомнила давнюю историю про водителя, который уволился после первого вызова на серьёзное ДТП. И тут наш водитель вспомнил свой первый вызов на ДТП. Дальше я буду писать от имени нашего водителя:
"Я тогда только начал работать на Скорой. Приехали мы на ДТП. Гаишников ещё не было. Мы первые приехали. Медики оказывают помощь пострадавшему на дороге. Я неподалёку стою. Мало ли - вдруг помощь понадобится. Слышу по рации диспетчер зовёт. Пошёл в машину. Отвечаю:
- Слушаю.
- Вы где?
- Как где? На трассе. Помощь пострадавшему оказываем.
- Какое состояние у пострадавшего?
- Не могу сказать. Это не в моей компетенции.
- Как это не можете? У меня гаишники спрашивают. Что мне им ответить?
- Не знаю. Я же водитель, а не врач.
- Понятно. Тогда скажите, что видите? Как выглядит пациент?
- Выглядит он плохо. Из ушек бежит кровь. Ножки в разные стороны. Нос перевёрнутый.
- Ясно. У пациента тяжёлое состояние. Так и передам."
Выслушав рассказ, я подытожила:
- Судя по тому, что ты всё ещё здесь работаешь, проверку на стрессоустойчивость ты прошёл.
- Ну да. Я сюда на полгода устраивался. Мне нужна была официальная работа, чтобы квартиру в ипотеку взять. Уже и квартиру выкупил, а всё никак уволиться не соберусь. Прикипел что-ли.
Каждый год третьего сентября мы с друзьями дружно переворачиваем календари! Это обязательно надо делать. Хочется или не хочется, неважно. Это традиция для всех ценителей хорошей музыки и тонкого юмора.
В текущем, 2025, году перевернём его вот так:
*** Я календарь переверну и снова третье сентября! ***
Поздравляю с удивительным праздником третье сентября всех поклонников творчества Михаила Шуфутинского (исполнитель), Игоря Крутого (музыка), и Игоря Николаева (текст).
Благодаря этим талантливым людям каждый год мы придумываем новые и новые способы переварачивания календаря.
Итак, календарь перевернули! А теперь снова слушаем и поем песню все вместе!
Третье сентября — день прощанья
День, когда горят костры рябин
...
Я календарь переверну
И снова третье сентября
На фото я твоё взгляну
И снова третье сентября
...
Первоисточник:
===
Лучшие видеоролики для мотивации к занятиям спорта (особенно в юном возрасте) - это те, в которых видишь себя и тех спортсменов с которыми ты занимаешься, а также важно и то, что ты занимаешься под свою музыку, написанную для тебя и тех, кто занимается с тобой рядом (которая к тому-же несет и смысловую нагрузку).
Фрагменты тренировочного процесса и отрывки поединков, 2025 г. (Джилеев Руслан - спортсмен тренируется в секций пгт. Октябрьское) - тренер Мехтиев И.В. (Монтаж видеоряда и видеосъёмка тренировочного процесса - Мехтиев И.В.). В музыкальном оформлении видеоролика используется одна из песен о «Крымском Стиле» (стихи - Мехтиев И.В., музыка и подбор исполнителя с помощью ИИ - Стрельчук И.С.).
Техника безопасности на производстве – это мероприятия, направленные на предотвращение несчастных случаев и организацию безопасного труда.
Автор — Тимур Богданов.
Но для муравьёв — это апокалиптическое чудовище.
Муравьи чисто физически не способны нанести сольпуге травму, слишком уж мощный у неё хитин. Зато само паукообразное наносит муравьям несовместимые с жизнью травмы всего за одно движение хелицер. После чего складывает их в кучку. Ведь сами муравьи ей без надобности.
Сольпугу куда сильнее интересуют их личинки и куколки — мягкие и питательные пилюли от вечного голода.
На вершине горы павших, в пламени и дыме, она стоит с улыбкой, словно бой для неё лишь игра. Прекрасная тифлинг-воительница, выполненная по заказу. На работу ушло примерно 20 часов.
11. Люди в спортзале записывают видео и думают, что каждый должен позволить им делать то, что они хотят, раз уж они записывают.
12. Короткие видеоролики во всех приложениях социальных сетей. Они разрушают концентрацию внимания и способность к критическому мышлению, в первую очередь у детей, которые растут с этими приложениями и смотрят бесконечные шортсы. У них не будет мотивации делать что-то еще, что требует больше усилий, и это действительно беспокоит.
13. Ежемесячная подписка, и не только на стриминговые сервисы. Программное обеспечение, игры и даже функции автомобиля, все теперь по подписке. Все согласны, что это плохо, но инвесторы требуют, чтобы последнее слово оставалось за ними, и голосуют за такой способ продаж.
14. Буквально все серьезно повышают цены. В моем почтовом ящике целая пачка уведомлений: «Мы поднимаем цены в этом году из-за растущей инфляции». Но товара в упаковке меньше, и вы не получаете того же, что было раньше, или продукт хуже. Они все говорят, что им нужно на что-то поднять ставки, потому что они не могут позволить себе продолжать вести свой бизнес при таких ценах, при этом показывают рекордные прибыли.
15. То, как люди обращаются с сотрудниками сферы гостеприимства и розничной торговли. На этой неделе одна женщина вышла из себя, когда мне пришлось сказать ей, что она не может выносить еду из ресторана. У меня были люди, которые в основном требовали напитки и даже не говорили спасибо. У меня были семейные пары, которые позволяли своим детям разводить свинарник на столе и полу, и не считали нужным извиниться, потому что «персоналу за это платят».
16. Приложения! У каждого бизнеса, веб-сайта, сервиса, чего угодно, теперь есть свое собственное чертово мобильное приложение. Трехфакторная авторизация также означает, что мне нужно ввести несколько паролей, чтобы иметь возможность получить доступ к сайтам по своей работе.
17. Цены в парке развлечений, как входной билет, так и цены внутри парка. Мы ходили в один из них в прошлом месяце. Билеты стоили 125 долларов, а парковка еще 30. Торт-воронка стоил 16 долларов, и 50 долларов пришлось отдать за четыре маленьких замороженных йогурта.
18. Авиакомпании. Рост цен на билеты, уменьшение места для ног, а также отмены и задержки без каких-либо объяснений и возможности получить компенсацию. Я с этим сталкиваюсь почти каждый раз, когда летаю, и это приводит в ярость.
19. Система здравоохранения США. С каждым годом она становится все хуже и дороже. Моя дочь диабетик. К счастью, у меня хорошая страховка, но я чувствую себя ужасно, когда думаю о тех, у кого ее нет. Даже тест-полоски стоят примерно 100 долларов за 50 штук. 2 доллара каждый раз, когда тебе нужно проверить уровень сахара в крови. Безумие.
20. Соцсети требуют, чтобы пользователи всегда выглядели абсолютно идеально, вплоть до того, что обычные люди делают операции, чтобы изменить свою внешность.
21. Цены на недвижимость. Я наконец-то зарабатываю достаточно прилично на жизнь, чтобы иметь возможность владеть ею, но все еще могу позволить себе только квартиру или таунхаус, и даже не в моем районе, а милях в 30 к югу, где жилье более доступно. При этом дома на одну семью практически отсутствуют. И здесь, в Нью-Джерси, налоги на недвижимость просто безумны.
22. Ремейки, перезагрузки и бесконечные саги. Нет, я не хочу смотреть еще один «Форсаж». Просто сделайте что-нибудь новое. Снимайте оригинальные одноразовые истории. Не все должно быть кинематографической вселенной.
Еще больше таких подборок на моем канале https://t.me/realhistorys
Мой канал «Клубничный переполох» https://t.me/erosstoris
Мой канал с подборками интересных фактов https://t.me/actualfacts
Мой канал о кошках https://dzen.ru/o_koshkah
Мой канал с переводами рассказов зарубежных писателей https://boosty.to/webstrannik
Всем удачного дня!
